A OpenAI, criadora do ChatGPT, quer abrir seu capital na bolsa ainda em 2026 com avaliação de até US$ 1 trilhão. O problema? A própria diretora financeira da empresa diz que a companhia não está pronta para isso.
O que é um IPO e por que isso importa para você
IPO é quando uma empresa abre seu capital e começa a vender ações na bolsa de valores. Qualquer pessoa física pode comprar uma parte da empresa. No caso da OpenAI, seria uma das maiores estreias da história do mercado financeiro global.
Por isso, o mundo todo está de olho.
Os números que estão animando os investidores
A OpenAI chegou a 2026 com resultados impressionantes. A empresa registrou 900 milhões de usuários ativos semanais e 50 milhões de assinantes pagantes, gerando cerca de US$ 2 bilhões por mês em receita.
Além disso, em fevereiro de 2026, a OpenAI fechou uma rodada de captação de US$ 122 bilhões, liderada pelo SoftBank, com participação de Amazon e Nvidia. A avaliação da empresa atingiu US$ 852 bilhões.
Com esses números, a meta de chegar a US$ 1 trilhão no IPO parece próxima. A empresa planeja levantar pelo menos US$ 60 bilhões na oferta, com registro previsto para a segunda metade de 2026.
O problema que ninguém quer falar em voz alta
Apesar dos números impressionantes, a OpenAI gasta mais do que arrecada. E muito.
O CEO Sam Altman se comprometeu a gastar US$ 600 bilhões nos próximos cinco anos em infraestrutura de servidores e inteligência artificial. A projeção interna indica que a empresa vai queimar mais de US$ 200 bilhões antes de gerar fluxo de caixa positivo.
Ou seja, a empresa promete crescer muito, mas ainda vai dar prejuízo por anos.
A diretora financeira freou o plano
E aqui está o ponto mais explosivo da história. A CFO Sarah Friar disse internamente que a OpenAI não está organizacionalmente pronta para um IPO em 2026 e questionou se o crescimento de receita da empresa é suficiente para sustentar os planos de expansão de Altman.
A situação foi além do debate interno. Friar foi excluída de reuniões com investidores após levantar essas preocupações, em um sinal claro de tensão no topo da empresa.
Por isso, enquanto Altman quer o IPO no quarto trimestre de 2026, a CFO defende esperar até 2027.
As mudanças que a OpenAI está fazendo para abrir capital
Para conseguir listar na bolsa, a OpenAI está reorganizando a casa em várias frentes:
- Fim da exclusividade com a Microsoft: a OpenAI revisou o contrato e agora pode oferecer seus produtos em outras plataformas de nuvem, além do Azure
- Reestruturação societária: a empresa está migrando de seu modelo original para se tornar uma B-Corp (Public Benefit Corporation), passo obrigatório para listagem em bolsa
- Possíveis spin-offs: há relatos de que divisões de robótica e hardware podem ser separadas da empresa principal para deixar as finanças mais enxutas antes do IPO
A rival Anthropic também está correndo
A OpenAI não está sozinha nessa corrida. A Anthropic, empresa rival no setor de IA, fechou uma rodada Série G em fevereiro de 2026 com avaliação de US$ 380 bilhões e também prepara seu próprio IPO.
Em mercados secundários, as ações da Anthropic já estão sendo negociadas a preços que implicam avaliação próxima de US$ 1,2 trilhão, superando a OpenAI pela primeira vez.
Ou seja, Wall Street pode ter dois IPOs históricos de IA no mesmo ano.
Isso pode afetar você?
Diretamente, sim. Se os IPOs acontecerem, investidores brasileiros poderão ter acesso às ações de ambas as empresas por meio de BDRs ou fundos internacionais. Além disso, a corrida pelo capital vai acelerar ainda mais o desenvolvimento de ferramentas de IA que já fazem parte do dia a dia de milhões de pessoas.
Fontes:
- The Information — CFO Sarah Friar questiona prontidão para IPO em 2026: theinformation.com
- Reuters — OpenAI mira avaliação de US$ 1 trilhão em IPO: citado em múltiplas fontes internacionais
- Anthropic — Rodada Série G, fevereiro de 2026: techi.com
- OpenAI — Rodada de US$ 122 bilhões, fevereiro de 2026
